工控与电力赛道正成为当前少数需求独立于消费电子、价格传导顺畅的领域，并与AI算力投资形成共振。汇川技术2026年上半年营收246.75亿元，同比增长20.31%，其中工业自动化与数字化业务收入134.66亿元，同比增长29.15%，通用自动化约110亿元、增长36%。增长动力来自AI相关产业投资增加、下游出口拉动以及核心装备国产化率提升，公司重点把握AI算力、锂电池、电子制造、半导体、物流装备等行业机会。新兴产业业务收入14.67亿元，同比增长96.29%，工业机器人与人形机器人零部件推进送样定点，数字能源项目在国内外落地。电力侧同样打开长周期空间，力合微PLC芯片具备“通信+感知”一体化能力，可复用供电线路完成电压、电流、温度实时监测，适配数据中心与算力机柜用能监测需求，上半年已取得小批量订单。根据国家电网与南方电网“十五五”规划，两网合计电网投资规模约5万亿元，配网泛终端通信芯片需求有望达到电表市场的1.5至2倍。

在国产信号链领域，成都华微发布18位1.33MSPS高速高精度ADC芯片CSD7984，面向PLC模拟量输入模块、伺服电机控制、过程监测仪表、智能电网传感与机器自动化。该芯片支持SPI菊花链级联，单板可搭载数十颗，节约IO并简化布线；采用零流水线延迟设计，缩短闭环控制周期；2.95V可调基准真差分输入架构抑制现场共模干扰，支持-45℃至+85℃宽温运行，并可延伸至便携医疗与商业航天。工业高精度ADC是模拟芯片中国产化率最低的品类之一，CSD7984的菊花链级联与零延迟特性使其可直接对标工控PLC与伺服方案的进口料号，工业与电力客户可将其纳入下一步国产化评估清单，但需完成温循、EMC与现场长期稳定性验证。海外先进封装侧，三星电机与高通合作开发基于有机桥片的2.1D封装，以更平价的有机材料取代硅桥，规避英特尔EMIB专利，已研发认证超一年。若量产成功，将在CoWoS产能吃紧背景下提供新的产能出口，对AI芯片配套的基板、封装材料与测试环节构成潜在增量变量。

渠道端同样出现结构性变化。商络电子上半年营收87.22亿元，同比增长121.56%，归母净利润5.03亿元，同比增长493.25%；雅创电子营收62.26亿元，同比增长118.68%，归母净利润2.43亿元，同比增长495.76%。兼具三星电机、TDK核心代理资质的商络电子，受益于电子行业景气上行、各类元器件量价齐升；村田核心经销商雅创电子已批量供货英伟达、浪潮等AI产业链客户；深圳华强作为村田全球核心授权分销商，二季度MLCC下游补库存下单量显著增加。行业结构同步变化：渠道加速扁平化，终端厂商趋向与原厂及头部分销商建立长期直供关系，中小客户采购向线上迁移，分销商备货逻辑从“现货囤积+价差博弈”转向“以客户订单与需求预测为基础的精准备货”。

综合来看，工控与电力需求具备独立韧性和国产替代动能，工业级MCU、ADC、隔离器件、通信芯片与功率器件是当前库存配置的优选方向；国产高精度ADC的突破为工控与电力客户提供了新的评估选项；而头部授权分销商凭借代理资质、库存差价弹性与技术型增值服务，在涨价周期中获取超额利润，纯贸易型中小分销商则加速出清。对采购方而言，选对渠道比压低单价更影响交付确定性，紧缺料号的配额分配上，授权渠道优先级远高于现货市场。