国巨启动近年最大范围被动件涨价，覆盖MLCC、铝电解、钽电容、薄膜等全系列
国巨正规划近年范围最广的一轮被动元件涨价。据产业链消息，国巨拟于10月底至11月对全系列电容统一调价，覆盖MLCC、铝电解电容、钽电容、聚合物铝电容、薄膜电容与超级电容。其中高容料号调幅达50%或更多，中低容料号调价10%至30%，执行窗口覆盖2026年余下时间至2027年第一季度。调价方式由此前的公开发函转为逐客户报价协商，价格与配额将更加不透明。
国巨此次动作有业绩支撑。第三季度AI相关营收占比升至19.8%，毛利率达41%，创25个季度新高。公司同时启动钽电与MLCC扩产，产能增加10%至15%，新产能自2027年第二季度起陆续开出。
全品类涨价的核心含义是，改料号也躲不掉。此前采购端面对MLCC涨价，常通过转向铝电解或钽电容来规避，而本轮国巨将MLCC、铝电解、钽电容、薄膜电容与超级电容一并纳入调价范围，被动件的替代路径被同时封堵。BOM中的被动件成本需要整表重估，而非仅调整单一品类预算。
高容MLCC已预告涨50%以上，中低容涨10%至30%，叠加铝电解、钽电容与薄膜电容的同步上调，整机与电源类产品的被动件成本占比将明显上升。公开涨价函减少、转向逐客户报价，意味着不同客户拿到的价格与配额可能存在较大差异，采购端需要用更早的锁量来对冲协商过程中的不确定性。
采购动作上，建议执行三项。第一，对BOM中全部被动件做整表成本重估，涵盖MLCC、铝电解、钽电容、聚合物铝电容、薄膜电容与超级电容，而非只盯MLCC。第二，在11月前完成高容MLCC及钽电容、铝电解关键料号的锁量，优先通过授权代理确认配额与价格。第三，评估被动件的多源与替代方案时，注意国巨已把主要品类同时纳入涨价，替代路径的窗口正在收窄，国产二供的验证应同步提速。被动件的锁价潮已从单一品类升级为全系列，采购策略需要从分品类应对转向整表管理。
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